الهه محمدی| هفته‌های بهمن، خاطره خوبی برای فعالان بازار سرمایه نساخت و ماه بهمن، مترادف با صعودهای حداقلی و سقوط‌های حداکثری (به میزان کل صعودها) شد. هرچند مرور وقایع و روند بازار سرمایه می‌گوید که رویه ریزش سنگین در بازار سرمایه حداقلی‌تر شده اما همچنان بازار شاهد افت‌وخیزهای اندک است.
نگاهی به وضع بورس نشان می‌دهد که بیشتر شاخص‌های بورسی، این روزها را با کاهش پشت‌سر می‌گذارند؛ همان‌گونه که در روزهای پایانی هفته، ریزش شاخص شدت یافت اما ریزش‌ها نسبت به ماه‌های گذشته بسیار اندک بوده و این روزها شاهد جو متعادلی در بازار سرمایه هستیم.
براساس این گزارش، درخصوص دلایل بهبود نسبی وضع بازار در هفته‌های اخیر می‌توان به افزایش قیمت نفت، ایجاد فضای مثبت در جهت پیشبرد مذاکرات هسته‌ای و از بین رفتن تدریجی ابهامات صنایع با روشن شدن لایحه بودجه ‌سال آینده اشاره کرد.
با وجود تمام دلایل ذکر شده برای بهبود وضعیت بازار به‌رغم حمایت‌های مسئولان، بورس تهران هنوز تحت‌تأثیر ریسک‌های سیستماتیک قرار دارد و تغییر خاصی در وضع بنیادی آن رخ نداده است.
بورس در انتظار مذاکرات هسته‌ای
در حال حاضر بازار تقریبا آمادگی لازم برای خروج از شرایط رکود را دارد اما نگرانی‌ها از مذاکرات هسته‌ای سد بزرگی را در مسیر تصمیم‌گیری سهامداران ایجاد کرده است، در چنین شرایطی بازار تنها به عوامل رفع یا کاهش ریسک‌های سیستماتیک واکنش نشان می‌دهد و صرفا چون قیمت سهام اغلب شرکت‌ها در کف قرار دارد موجب افزایش رشد و نقدینگی بازار نخواهد شد.
درواقع بازار سرمایه در انتظار اتفاقاتی است که پتانسیل تغییر روند را داشته باشند و همچنین از تداوم کافی در این خصوص بهره‌مند باشند. شایان ذکر است که با توجه به این‌که یک‌ماه تا پایان‌ سال بیشتر باقی نمانده دو آیتم به دیگر موارد افزاینده فشار بر بازار اضافه شده است.
اولین مورد مسأله همیشگی موج فروش سهام به‌خصوص از طرف سهامداران حقوقی با نزدیک شدن به پایان ‌سال است که به منظور نقد کردن دارایی‌های خود و تأمین نقدینگی صورت می‌گیرد که این مسأله به خودی خود فشار مضاعفی را به بازار وارد خواهد کرد.
مورد دوم این‌که سهامداران در انتظار انتشار گزارش عملکرد 12ماهه شرکت‌ها و پیش‌بینی بودجه ‌سال آینده هستند تا براساس آن اقدام به خریدوفروش سهم کنند.
بنابراین منابع و نقدینگی سهامداران فعلا بلوکه شده به حساب خواهد آمد و نقدینگی وارده به بازار کاهش خواهد یافت. در هر حال در شرایط کنونی بهترین اقدام ممکن از طرف سهامداران این است که با نگاه واقع‌بینانه نسبت به خریدوفروش سهام اقدام کنند و صرفا با افت‌وخیزهای شاخص و شرایط روز بازار سهام‌های مناسب را درگیر نوسان‌ها نکنند.
درواقع بازار سرمایه ایران با توجه به نبود چشم‌انداز سیاسی و اقتصادی به حمایت‌های قوی دولتی و سازمانی از طریق اتخاذ تصمیم‌های اقتصادی و نیز تزریق نقدینگی احتیاج دارد تا بتواند به سلامت از مهلکه اخیر ایجاد شده نجات یابد. در هر صورت بورس تهران برای تجدید قوا و جان گرفتن دوباره خود نیاز به زمان و مهلت دارد و بهتر است سرمایه‌گذارانی که دید کوتاه‌مدت دارند، وارد بازار سرمایه نشوند اما شرایط فعلی بازار سرمایه برای آن دسته از سرمایه‌گذاران که دید بلندمدتی دارند مناسب است.
هفته گذشته چه وقایعی رخ داد؟
مروری بر وقایع این حوزه در آخرین هفته بهمن‌ماه، خبر از شروع با افزایش 91واحدی شاخص کل می‌دهد. در آغاز معاملات اولین روز هفته آخر، طیف وسیعی از فعالان حقیقی و حقوقی اقدام به خرید و سرمایه‌گذاری بیشتر در سهام مورد توجه خود کردند اما در ادامه، روند معاملات متعادل شده و از فشار تقاضای ابتدای صبح کاسته شد تا شاخص در همان کانال 64‌هزار واحدی خود بماند. در این بین بیشترین تأثیر مثبت بر شاخص را نماد شخارک برجای گذاشت. شاخص فرابورس نیز با 3.7واحد افزایش به عدد 742واحد رسید که پترول بیشترین تاثير مثبت را بر ايفكس برجاي گذاشت.
گروه بانکی در روزهای ابتدای هفته متعادل و تقریبا در نقطه صفر تابلو معامله شد اما در اواخر هفته وارد آستانه منفی شدند. قابل ذکر است که در شرایط کنونی نرخ بالای سود سپرده بانک‌ها موجب بلوکه شدن نقدینگی در بازار پول شده است.
جو مثبت در صنعت خودروسازی
گروه خودرویی در این هفته جوی مثبت داشتند و کماکان در برخی از نمادها صف خرید مشاهده می‌شد؛ از جمله خبرهای مهم این گروه می‌توان به شرکت محورسازان ايران‌خودرو (خوساز) اشاره کرد که در جدیدترین گزارش خود سود هر سهم منتهی به 29 اسفند 94 شرکت را 5ریال پیش‌بینی کرده که نسبت به ‌سال مالی مشابه قبل با کاهش مواجه بوده است. شرکت پارس‌خودرو (خپارس) نیز در جدیدترین گزارش منتهی به 29 اسفند 93 خود، زیان هر سهم شرکت را 472ریال اعلام کرده است که نسبت به پیش‌بینی قبلی شرکت با افزایش همراه بوده است، شرکت در دوره 9ماهه خود به ازای هر سهم 376ریال زیان شناسایی کرد و 80‌درصد از پیش‌بینی‌هایش را پوشش داد. همچنین شرکت فنرسازی زر (خزر) در جدیدترین گزارش 94 خود سود هر سهم شرکت را 20ریال پیش‌بینی کرده است.
نگاه منفی به شرکت‌های شیمیایی
در گروه شیمیایی شاهد معاملات نسبتا منفی بودیم در این گروه انتشار خبر درخصوص شرکت هلدینگ خلیج‌فارس تا پایان‌ سال 1394 تأثیر منفی روی شاخص گذاشت به‌طوری که هلدینگ خلیج‌فارس در روزهای پایانی هفته بیشترین تأثیرات منفی را بر شاخص برجای گذاشت، از دیگر خبرهای این گروه می‌توان به نماد شسینا اشاره کرد که افزایش سرمایه شرکت از مبلغ 23,625میلیون ریال به‌ 30,713‌میلیون ریال (از محل سود انباشته مبلغ 7088‌میلیون ریال، در مرجع ثبت شرکت‌ها به ثبت رسیده است. از طرفی طبق تصمیمات کمیته ثبات بازار سرمایه، تلاش زیادی برای روشن شدن زوایای مبهم کیفی‌سازی پالایشگاه‌ها، نرخ خوراک پتروشیمی‌ها صورت گرفته اما تا زمانی که این نمادها با ارایه گزارش‌های عملکرد و بودجه خود و شفاف شدن نتایج این اقدامات باز نشوند، نمی‌توان در مورد آنها پیش‌بینی خاصی ارایه داد.
در گروه شرکت‌های داروساز، برخلاف اولین روزهای هفته در روزهای پایانی شاهد جوی مثبت بودیم و بیشتر نمادهای این گروه در آستانه مثبت معامله شده و به صف خرید رسیدند. شرکت سبحان دارو در گزارش اولین پیش‌بینی 94 خود سود هر سهم شرکت را مبلغ 3256 ریال پیش‌بینی کرده است. همچنین شرکت البرز دارو در گزارش اولین پیش‌بینی منتهی 29 اسفند 94 خود سود هر سهم شرکت را مبلغ 2544 ریال پیش‌بینی کرده است.
سیمانی‌ها نیز جوی منفی داشتند و «سخزر» تنها نماد مثبت این گروه در آستانه مثبت معامله شده و صف خرید شد. همچنین شرکت توسعه سرمایه و صنعت غدیر قصد دارد سرمایه خود را از مبلغ 2850‌میلیارد ریال به مبلغ 3500‌میلیارد ریال برساند که این افزایش سرمایه 650‌میلیارد ریالی از محل مطالبات حل شده سهامداران و آورده نقدی است، شرکت موضوع افزایش سرمایه را مشارکت در افزایش سرمایه شرکت‌های سرمایه‌پذیر و اصلاح ساختار مالی اعلام کرده است.